详细信息
您现在的位置是:首页>>详细信息
<div style="color:red;z-index:999;position:absolute;left:0px;top:5px;">000</div>
5月铝价或回调 不排除创低风险
发布时间:2014-05-05     阅读:3062 次     来源:全球金属网

5月铝价或回调 不排除创低风险

核心提示:本月沪铝上涨,走势较稳。现货市场,铝价现跟涨积极,持货商惜售挺价情绪浓,下游备货增多,交投较好,但后市行情仍弱,铝价短期内难有较大改善。
  
  一、基本面分析
  
  1.供需分析
  
  (1)3月份中国铝土矿进口量继续大幅锐减
  
  海关数据显示,3月中国进口铝土矿共计183.02万吨,同比减少59.17%,其中3月份进口印尼矿47.74万吨,同比减少85.56%,3月份进口印度矿4.85万吨,同比减少87.68%,进口澳大利亚矿76.88万吨,同比减少1.71%。
  
  3月份中国的铝土矿进口总量继续呈加速下滑态势,同比减少了近6成;而这主要是因受政策影响,来自印尼的矿石数量锐减所致;并且就目前来看,短期内这种态势似乎尚未有明显的改善迹象。
  
  (2)3月份中国氧化铝进口量同比大增
  
  中国海关数据显示,3月份中国氧化铝进口量为376935吨,同比增加93.12%;不过环比来看,却较上月的464800吨,减少了19.1%。
  
  从数据上我们可以发现,3月份中国氧化铝进口量其实是从高位依然保持着回落态势;同时因下游需求欠佳,受经济放缓及铝价持续走低影响,我们预计短期内国内对氧化铝需求应仍不会太过旺盛。
  
  此外,3月份中国的氧化铝产量为387.3万吨,则是呈小幅上升态势。这一方面是因进口总量下降,一方面也是国内氧化铝价格相较进口价格跌幅更大;加之减产举措并不积极,所以氧化铝的实际产量还是呈有增无减之势;而我们预计短期内这种态势或也仍将延续。
  
  (3)3月我国电解铝产量继续环比小幅回落
  
  据国家统计局最新公布的数据显示,3月份中国电解铝产量为198.4万吨,环比上涨8.24%;较去年同期的173.4万吨,则增长14.42%。
  
  从数据上可以看出,当前我国的电解铝产量依然是保持着持续增长的势头;虽然近年来铝价走势低迷,特别是自今年初以来,下跌速度明显加快;不过我国的电解铝产量增速却未见明显减缓。即便很多大型生产商都公布了年内要进行大规模减产的计划,但我们还是预期电解铝产量最多增速略有放缓,而且这还不是短期内就能实现的。
  
  (4)4月LME铝库存小幅回落,而上期所铝库存则继续大幅走高
  
  4月LME铝库存震荡后、最终呈小幅回落态势,截止29日收盘时,库存总量已降至5359475吨;较3月末的5381900吨,环比下降约0.42%;不过我们认为,这是因4月铝价曾出现过一波反弹所致;而随着其后市再次回调,料铝库存再次攀升的概率明显较高。
  
  4月上期所铝库存继续大幅回升;数据显示,截止29日收盘时,库存总量已升至246855吨;较3月末的180353吨,环比大增36.9%。不过就目前来看,我们预计这种态势应难以长期维持下去,随着铝价的再次回调,铝库存也随时都可能再次承压回落。
  
  (5)4月全国各地区铝材市场成交量并未达到预期水平
  
  在中国铝材终端消费领域中,建筑和交通就占了半壁江山。3月,汽车生产220.17万辆,环比增长34.41%,同比增长5.59%;销售 216.91万辆,环比增长35.84%,同比增长6.58%。一季度,汽车产销589.17万辆和592.23万辆,同比增长9.16%和9.18%。
  
  国家统计局最新发布的数据显示,2014年1-3月份,全国房地产开发投资15339亿元,同比名义增长16.8%,增速比1-2月份回落2.5个百分点。其中,住宅投资10530亿元,增长16.8%,增速回落1.6个百分点。一季度,房屋新开工面积同比下降25.2%,其中住宅新开工面积下降 27.2%;一季度,全国商品房销售面积同比下降3.8%,其中住宅销售面积下降5.7%。销售额同比下降5.2%,其中住宅销售额下降7.7%;一季度,房地产开发企业土地购置面积同比下降2.3%。;截至3月末,全国商品房待售面积超过5.2亿平方米,同比增长22.9%。
  
  从终端需求的数据来看,历年4月份国内铝材终端需求减弱。表1图示,浙江地区,4月调研的铝加工企业的整体开工率在44%-70%左右;河南地区,铝加工企业整体开工率维持在20%-70%左右;广东地区,铝加工企业的整体开工铝约50%-80%;江苏地区,铝加工企业的整体开工率约60%-90%。山东地区,铝加工企业整体开工率约40%-60%。数据上来看,广东地区下游铝加工企业开工水平略高于其他地区。从我们铝研发小组调研各地铝加工企业的开工情况来看,本月与前月相比,4月中小企业的平均订单量和开工都有小幅增长。但季节性消费旺季已在退却阶段,总体铝材市场成交量并未达到预期水平。预计4月末至5月,铝材订单或将减少。随着一季度季节性消费旺季的过去,从4月末铝材市场交易均显清淡。预计下月铝材交易或将减少,或将迎来二季度的铝材消费淡季。以上调研,仅供参考。
  
  二、现货市场分析
  
  1.现货价格分析
  
  华东地区:4月华东地区现货市场铝锭价格呈现大幅反弹态势,波动幅度主要维持在12630-13440元/吨之间。从上图中可见,华东铝本月大幅走高,铝价从月初开始即一路呈现连续反弹态势,直至临近月底时才有所回调;而截止月末收盘时,铝价已是回升至1.33万关口附近,较上月大涨了约700元/吨。不过我们认为这种短期内的大涨,基础并不稳固;而且目前铝市的基本面并无明显改善,所以此波反弹主要还是由外盘引导,及资金推动型的短期炒作;往往是来得容易去得也快,后市很可能会呈现出快速回落之势。而月末时,铝价的大幅回调也为我们显露了一点苗头,我们预期在5月,铝价有很大的概率会再创新低,甚至跌破1.2万也不无可能;所以眼下建议商家可暂先转为观望、而无需再急于备货。
  
  华南地区:4月华南地区现货市场铝锭价格也大幅走高,波动幅度主要在12880-13740元/吨之间。从上图中可见,华南铝本月也是呈现大幅回升态势;铝价从月初时即一路反弹,临近月底时才出现承压回落迹象;其走势与华东铝基本保持一致。目前两地的价差暂保持在250元/吨左右,对这个价差我们认为还不算偏离太大,所以后市两地铝价走势,预期也仍将在大体上保持一致。正像上面所说过的,我们预期5月份,铝价回调的概率极大,甚至存在着再创新低的风险;所以建议下游商家可尽量暂不急于备货、而是暂先维持观望即可。
  
  2.氧化铝市场
  
  4月份国内各地区氧化铝价格继续呈整体回落之势。其中山西地区,本月市场报价继续走低;截至月末时,主流成交区间已降至2340-2400元/吨之间,成交情况也越发清淡。河南地区,本月市场报价也继续下挫,目前当地主流成交区间已降至2450-2480元/吨之间,不过交投情况也难见起色。而山东地区,本月市场价格也同样走低,截至月末时,主流成交区间暂维持在2460-2500元/吨之间,而交投情况也较为一般。至于华南地区,本月市场报价回落幅度依然较大,目前成交下限已降至2180元/吨左右;同时因下游需求极为低迷,市场经常处于有价无市状态,所以货源除自用外、多是以转运到周边地区为主。而中铝厂家除山东地区外,则仍普遍维持2900元/吨的报价不变。本月国内电解铝价格呈现大幅回升态势,但氧化铝价格却依然表现欠佳;这主要还是因下游需求低迷,以及进口价格持续走低所致;而就目前来看,我们料后市这种态势或仍将延续;所以建议生产企业还是保持正常出货,而用货商则尽量推迟备货、最多维持按需采购即可。以上为个人观点,仅供参考!
  
  3.废旧市场本月沪铝连续合约企稳后上涨,整体走势较稳。从上图可以看出,本月废铝价格跟涨积极,废铝价上涨,带动商家情绪,临近五一小长假市场成交有所好转。从目前各地废铝走势来看,短期废铝大幅上涨的可能性较弱,仍弱稳,料下月废铝价格依旧以震荡为主。
  
  佛山地区:本月佛山地区废铝价格上涨,截至月末,佛山机生铝市场主流报价在10800-11000元/吨,较上月上涨150元/吨,破碎生铝价格为 11550-11750元/吨,较上月上涨300元/吨,本月废铝价格上涨,商家持货惜售情绪浓,回收商看涨积极,下游接货增多,市场交投较好。
  
  河北地区:本月河北地区废铝价格上涨后企稳,截至月末,河北机生铝市场主流报价在10600-10800元/吨,较上月上涨200元/吨。本月河北地区厂家下游需求有所增多,商家持货待涨,成交一般。
  
  湖南地区:本月湖南地区废铝价格跟涨积极,截至月末,湖南地区机生铝市场主流报价在10600-10700元/吨,较上月上涨150元/吨。本月湖南地区废铝成交较好,商家信心足,临近月末接货增多,市场成交较活跃。
  
  重庆地区:本月重庆地区废铝价格上涨,截至月末,重庆机生铝市场主流报价在10500-10700元/吨,较上月上涨300元/吨。铝线报价在11800-11900元/吨,较上月上涨300元/吨。市场现对废铝需求不大,废铝价虽上涨,但市场交易一般。
  
  本月佛山地区铝锭价格上涨。截至目前,佛山铝锭不带票价格在12790-12890元/吨,较上月上涨630元/吨。而截至本月末佛山破碎生铝的价格较上月上涨300元/吨,在11550-11750元/吨。本月佛山地区铝锭价格走势较稳。目前废铝走势好转,跟涨积极,商家看涨情绪浓,挺价惜售,加之五一小长假来临,下游企业备货有所增多,市场交投总体较好,但前期利好因素现已消耗殆尽,若短期无利好支撑,料铝价也难有较大改善。从上图可以看出,本月现货铝锭和废铝价差已有所拉大,由上月末的860元/吨左右到现在的1190元/吨,但仍在低位,废铝的优势仍较弱。
  
  三、技术分析
  
  伦铝4月呈现冲高回落走势,波动幅度主要维持在1775-1902美元/吨之间。从上图中可见,伦铝月初时延续此前的反弹态势,并于11日盘中最高上探至1902.5美元/吨;不过随后其承压于1900美元附近压力位,转为了小幅盘整走势;最后于23日盘中再次上攻失败后,就开始了回调之路;截至月末时,已是又跌至1800美元附近;目前其回调趋势已明显展开,我们建议投资者后市可进一步关注1770美元一线能否守稳;若不能的话,就有很大的概率会再创新低;所以眼下在操作上继续保持看空思路即可,而轻仓者还可适量增持空单。
  
  沪铝主力合约4月有所反弹,波动幅度主要维持在13005-13725元/吨之间。从上图中可见,沪铝月初时从外盘提振、也是延续上攻态势,不过那时投资者信心还不是很足,所以铝价的反弹力度明显偏弱;而直至23日盘中,外盘再次冲高的东风,沪铝成交也明显放量,并在连续两日内涨幅都逾百元每吨;不过随着外盘再次败走麦城,沪铝也最终春光不在;铝价与25日盘中即出现宽幅震荡、并最终收低的走势,这为其回调埋下了伏笔;果然此后真的如我们所料般,铝价就此一路展开回调,并在月末盘中,再次大跌逾百点,基本确立了其下跌趋势已完全展开。我们预期五一节后,沪铝有很大的可能会出现跳空低开,并就此继续展开跌势,后市再创新低应是几无悬念之事;甚至跌破1.2万大关也不无可能。所以我们建议投资者眼下已可积极抛空,并在大势上保持坚定看空预期。
  
  四、行情展望及操作建议
  
  伦铝4月呈现冲高回落走势,波动幅度主要维持在1775-1902美元/吨之间。伦铝月初时延续此前的反弹态势,并于11日盘中最高上探至 1902.5美元/吨;不过随后其承压于1900美元附近压力位,转为了小幅盘整走势;最后于23日盘中再次上攻失败后,就开始了回调之路;截至月末时,已是又跌至1800美元附近。
  
  沪铝主力合约4月有所反弹,波动幅度主要维持在13005-13725元/吨之间。沪铝月初时从外盘提振、也是延续上攻态势,不过那时投资者信心还不是很足,所以铝价的反弹力度明显偏弱;而直至23日盘中,外盘再次冲高的东风,沪铝成交也明显放量,并在连续两日内涨幅都逾百元每吨。
  
  现货市场,华东铝本月大幅走高,铝价从月初开始即一路呈现连续反弹态势,直至临近月底时才有所回调;而截止月末收盘时,铝价已是回升至1.33万关口附近,较上月大涨了约700元/吨。而华南铝本月也是呈现大幅回升态势,其走势与华东铝基本保持一致;我们预期5月份,铝价回调的概率极大,甚至存在着再创新低的风险。

今科科技 中国灯饰商贸网 人才招聘网 商务易 中国 网购86